全球最大铜业巨头智利国家铜业公司(Codelco)明年将削减对中国的精炼铜出货量，原因是该公司冶炼厂的停产时间延长导致精炼铜产量减少，而其他地区的需求强劲，现货溢价较高。
据知情人士说，智利国家铜业公司将根据2023年的年度合同，把向客户的出货量减少约10%，以适应其精炼金属产量下降的新情况。该知情人士表示，北美和欧洲铜使用量相对具有弹性，Codelco明年可能会减少对中国的“现货”销售。
智利国家铜业公司今年处境艰难，1月至9月间的铜产量下降了10%，使得该公司即将失去世界最大铜生产商的宝座。
今年该公司铜产量大幅下降的主要原因包括其矿山生产出现问题，以及公司旗下两家冶炼厂面临大规模维修。
全球铜供应格局转变浅析
我国自智利进口铜约在75-129万吨/年不等浮动，约占我国铜年度进口量的20%-23%，但占比呈逐年减少的态势。因此在高溢价下，我国铜进口商将有俄罗斯、刚果(金)等更多的采购选择权，Codelco提高溢价短期对铜价有所支撑，但在全球产业链愈发紧密的结合下，真实影响力度预计有限。
根据中研普华研究院《2022-2027年精炼铜市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》显示：
Codelco能够提出高溢价的提议，也是缘于地缘政治冲突下的全球区域性供需错配。近期LME提议将在2023年1月起定期发布报告以说明其仓库中俄罗斯金属占比，虽然暂时并没有禁止俄罗斯金属参与交割，但欧美对俄罗斯金属的制裁远未结束，市场也尚未达成一致结论。在此基础上，作为全球最大铜供应商，Codelco在欧洲及其他国家供应上似乎拥有了更强的议价权。
但正如前言所提，俄罗斯拥有非常广阔的铜出口选择权。该国精炼铜产量位居全球第6，年度铜出口量约占总产量的75%，主要出口国为中国、荷兰、德国等地，其中出口中国的精炼铜量占比高达30%，未来仍有继续上升的可能。同时在2022年，俄罗斯经过重新布局，已经将目光转向亚洲地区。因此，即使俄罗斯金属出口欧美等地受阻，该国仍可选择将货源运至中国、东南亚等地，全球铜供应格局或将继续改变。
全球精炼铜供需矛盾将扩大
在2022年LME WeeK年会上，与会嘉宾对铜的看法较为一致，无论是现场投票还是之后的嘉宾讨论，结论均看好2023年的铜价。2020年以来，国际政治、经济环境的复杂化，让矿业公司削尖了资本支出。在此期间，由于全球主要经济体加大财政与货币刺激政策，消费透支了金属需求，金属市场一些品种出现库存耗尽的现象，其中之一就是铜。
从更长的时间范围来看，全球在向清洁能源转型的过程中，可再生能源基础设施建设将需要更多的铜。S&P Global在最近的一份报告中预测，到本世纪中叶，全球对铜的年需求量将达到5300万吨。根据美国地质调查局的数据，这是目前2100万吨全球矿山产量的两倍有余。
从国内情况来看，目前我国在绿色能源产业方面处于全球前列。虽然国内传统电网投资、房地产相关领域的需求在减少，但新能源领域的快速发展弥补了传统领域需求下降造成的缺口。一辆电动车大约需要85公斤铜。数据显示，1—10月我国新能源汽车销量528万辆，同比增长1.1倍。加上与之相关的充电桩建设，预计今年新能源汽车领域带来的铜需求增长逾20万吨。
与传统能源系统相比，可再生能源系统需要耗费12倍的铜。2021—2025年，风电年均装机量5000万千瓦时，预计带动铜年均消耗30万吨;光伏年均装机量7000万千瓦时，带动铜年均消耗22.4万吨。根据测算，2021—2025年，“碳中和”目标将推动我国铜消耗每年增加80万吨以上。
从全球范围内来看，未来20年里，每年都需要增加100万吨的产量，相当于每年要新发现一个Escondida铜矿。然而，目前新矿藏的发现越来越难，开发成本越来越高。7500美元/吨以下的铜价难以推动矿企增加资本开支，从长远来看，铜价重心势必上移，难以回到2020年以前的水平。
《2022-2027年精炼铜市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。